Agricultural Options Trading

Chicago Board of Trade (CBOT) Cotizaciones de precios de todos los contratos agrícolas de CBOTs listados para negociar y, a continuación, para futuros y opciones sobre futuros. Esta sección ayuda al observador casual a mantenerse al día con lo que está sucediendo en los mercados. Maíz Soya Aceite de soja Harina de soja Trigo Avena Arroz duro Precios agrícolas en efectivo son una gama de los precios de oferta para los productos en efectivo en Chicago para ese día. Combinaciones Las cotizaciones combinadas son una forma rápida de acceder a futuros complementarios. Soja / harina de soja / aceite de soja. Y maíz / trigo / avena se agrupan para ahorrar tiempo y hacer comparaciones fáciles entre los productos de semillas oleaginosas o los granos de alimentación Precios diarios de liquidación de CBOTregcommodities, actualizado al final de cada día de negociación. Diario Vol./Open Int. El nivel de actividad de negociación en los contratos de futuros y opciones que figuran junto con las posiciones abiertas (interés abierto) creadas por la actividad de negociación. Los futuros agrícolas están disponibles después de las 8:00 a. m. El informe de volumen final y interés abierto se publica después de las 10:30 a. m. CST. - Precios Totales de Cambio - Futuros Total - Opciones Total - Futuros Ag - Opciones Ag Precios Históricos: El Archivo de Precios Diarios contiene datos diarios abiertos, altos, bajos, cerrados, volúmenes y abiertos para cada producto por un mínimo de los 3 meses anteriores. MidAm Exchange (MidAm) Cotizaciones, datos y gráficos para MidAmerica Commodities Exchange. Cotizaciones (Fin del día / Intraday) Gráficos, y Opinión International Traders Research, Inc. tiene una de las bases de datos más completas para CTA disponibles. ITR ofrece actuaciones en más de 400 asesores de comercio de productos básicos (CTA). Antes de Comercio La CFTC ha proporcionado una serie de recursos para proteger a los consumidores e inversores. También incluye linksto fondos de investigación de broker: A través de este sistema en línea. La Asociación Nacional de Futuros (NFA, por sus siglas en inglés) ofrece información de registro y acciones relacionadas con futuros aportadas por NFA, CFTC y los mercados de futuros estadounidenses. Si necesita información de registro que no esté disponible en BASIC, puede comunicarse con el Centro de Información de NFA al (800) 621-3570. Asociación Nacional de Futuros: Desde nuestra fundación en 1982, la Asociación Nacional de Futuros ha sido responsable de proteger los derechos de los inversores en los mercados de futuros. Con este fin, buscamos asegurar que las empresas e individuos que negocian futuros con el público son miembros de NFA y que se adhieren a los más altos estándares de responsabilidad profesional y financiera. Moore Research Center, Inc. ha publicado un informe especial en el que se enumeran 49 estrategias comerciales estacionales que utilizan los futuros del trigo de la Junta de Comercio de Kansas City, tanto solos como en operaciones con spread Contra otros mercados de granos. El informe, que incluye gráficos de patrones estacionales y tablas detalladas de los resultados comerciales hipotéticos, está disponible de forma gratuita. El Informe de Compromiso de Comerciantes de la CFTC contiene información general de antecedentes y notas explicativas detalladas para la forma abreviada, la forma larga y los informes combinados de opciones y futuros. FAS proporciona una serie de informes sobre el mercado mundial y el análisis de productos básicos. USDA / AMS proporciona información de precios y ventas actual e imparcial para ayudar en la comercialización y distribución ordenada de productos agrícolas. Los informes incluyen información sobre precios, volumen, calidad, condición y otros datos de mercado sobre productos agrícolas en mercados específicos y áreas de comercialización. Los informes abarcan tanto los mercados nacionales como los internacionales. Los datos se difunden a las pocas horas de su recolección a través de Internet y se ponen a disposición por medios electrónicos, en informes impresos, grabaciones telefónicas ya través de los medios de comunicación. El sistema CROPCAST ​​integra datos satelitales meteorológicos y de alta resolución con simulaciones de modelos de cultivo y inventarios de tierra para proporcionar información continuamente actualizada a comerciantes de productos básicos, importadores o exportadores de cereales, cacao, café y azúcar y compañías de alimentos. AG Central DTN AgData Coffe y Cocoa Coffee amp Cacau Stockhouse Specialty Coffee Association of America es una asociación comercial sin fines de lucro dedicada a fomentar la excelencia del café a través de la educación y la difusión de información para la industria del café especial. Avena y Canola / Colza Statcom es la fuente de información mundial sobre avena y canola / colza. Nuestro objetivo es mejorar el descubrimiento de precios mediante el monitoreo constante de precios, producción, clima y datos comerciales. Los informes semanales de Statcoms que analizan los mercados son complementados por nuestro sitio web, proporcionando acceso rápido a nuestra extensa base de datos de información. Soyatech, Inc. proporciona una amplia gama de servicios vitales para las industrias de soja, oleaginosas y alimentos y piensos. OPCIONES DE COMERCIO AGRÍCOLA LO QUE LOS PRODUCTORES AGRÍCOLAS NECESITAN SABER La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) fue creada por el Congreso en 1974 como una agencia independiente con el mandato de regular mercados de futuros y opciones de productos básicos en el mercado de futuros de productos básicos. Estados Unidos. La agencia protege a los participantes del mercado contra la manipulación, las prácticas comerciales abusivas y el fraude. A través de una supervisión y regulación eficaces, la CFTC permite a los mercados servir mejor sus importantes funciones en la economía de las naciones, proporcionando un mecanismo para el descubrimiento de precios y un medio para compensar el riesgo de precio. Acerca de este folleto En junio de 1998, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC o Comisión) comenzó un programa piloto de tres años para permitir la compra y venta de opciones de comercio agrícola. Este folleto ofrece una visión general de las opciones de comercio agrícola y las reglas para su comercialización. No se pretende ofrecer asesoramiento financiero o jurídico específico. Puede obtener información adicional de su agente de extensión agrícola y de varias asociaciones agrícolas. Es posible que también desee consultar con sus propios asesores financieros o legales antes de entrar en una opción de comercio agrícola. Las opciones comerciales agrícolas conllevan un riesgo financiero. Usted debe entender ese riesgo, cómo funcionan las opciones de comercio agrícola y sus usos potenciales antes de entrar en una opción de comercio agrícola. Al final de este folleto se incluye un glosario que define los términos técnicos. Los términos definidos en el glosario aparecen en negrita en todo el folleto. ¿Qué es una opción de comercio agrícola ¿Qué es un programa piloto de CFTC para opciones de comercio agrícola ¿Qué productos están cubiertos por las reglas del programa piloto ¿Cómo puede un productor utilizar las opciones de comercio agrícola ¿Cuáles son los riesgos de opciones de comercio agrícola? ¿Puede el productor rescindir el contrato de opción sin ejercerlo (o permitir que expire sin ejercer) ¿Cómo puedo comprar una opción de comercio agrícola ¿Se negocian las opciones de comercio agrícola en un intercambio? Normas mínimas para registrarse en la CFTC ¿Qué requisitos se aplican al contrato de opción de comercio agrícola Se me dará otra información Como productor, ¿hay limitaciones en los tipos de opciones de comercio agrícola en las que puedo entrar ¿Hay limitaciones de tamaño que restrinjan La cantidad de opciones que puedo entrar ¿Qué sucede si tengo una disputa con el ATOM ¿Dónde puedo obtener información sobre si alguien está registrado como ATOM o como agente de ventas para un ATOM ¿Dónde puedo obtener más información sobre el uso de opciones para cubrir ¿Qué es una opción de comercio agrícola? Una opción de comercio agrícola es un acuerdo que le da al productor el derecho de entregar su producto en el futuro por un precio fijo Precio de ejercicio de las opciones). Sin embargo, el productor no está obligado a entregar y puede simplemente optar por alejarse del contrato de opción. A cambio de este derecho, el productor paga una cuota, generalmente llamada la prima de la opción. Las opciones de comercio agrícola no se negocian en un mercado de futuros de materias primas. Por el contrario, se negocian directamente entre las partes comerciales. ¿Qué es el programa piloto de la CFTC para opciones de comercio agrícola? Después de mucho estudio y consulta con intereses agrícolas, la Comisión adoptó reglas para permitir la oferta y venta de opciones de comercio agrícola. Las opciones de comercio agrícola no podrán ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos sobre los productos enumerados a continuación, salvo en cumplimiento de estas reglas. El programa piloto para opciones de comercio agrícola es un período de prueba de tres años y se basa en el programa piloto anterior para la reintroducción de opciones agrícolas negociadas en bolsa. Una vez transcurridos los tres años, la CFTC considerará si las reglas deben ser permanentes. Los productos básicos son: trigo, algodón, arroz, maíz, avena, cebada, centeno, semillas de lino, sorgo, almazaras, mantequilla, huevos, papas irlandesas, lana, tops de lana, grasas y aceites , Semilla de algodón, semilla de algodón, cacahuetes, soja, harina de soja, ganado, productos pecuarios y zumo de naranja concentrado congelado. ¿Cómo puede un productor utilizar opciones de comercio agrícola? Un productor puede comprar una opción de comercio agrícola como un medio de bloquear un precio mínimo para su producto, mientras mantiene la flexibilidad para vender el producto a precios más altos más adelante. Heres un ejemplo de cómo podría funcionar. Un productor compra una opción de comercio agrícola para entrega en otoño. La opción especifica el precio, el precio de ejercicio, que el productor será pagado si elige entregar la mercancía. Él paga una tarifa al vendedor de la opción por la opción. Si los precios al contado están por debajo del precio de ejercicio de los contratos de opción cuando el agricultor va a entregar el producto, él o ella obtiene el precio más alto acordado en el contrato de opción. Si al momento de la entrega los precios al contado son más altos que el precio de ejercicio de las opciones, él o ella permite que la opción caduque y es libre de entregar el producto a cualquier comprador al precio spot más alto. En cualquier caso, si el productor tiene un déficit en el rendimiento, él o ella puede simplemente alejarse de la opción por la cantidad del déficit, dejando que la parte de la opción vencer. ¿Qué cuesta una opción de comercio agrícola? El costo de una opción es la prima. Generalmente, el comprador de la opción paga esto por adelantado. La prima debe ser pagada si usted, el productor, entrega bajo el contrato de la opción o deja la opción expirar. Al conocer el costo de la prima y las comisiones de ventas u otras tarifas, puede determinar el costo total de la opción para usted. Si, en una fecha posterior, decide modificar el contrato de opción, por ejemplo, si reenvía la fecha de entrega, es probable que se carguen primas adicionales y comisiones. Las reglas de CFTC requieren que estos cargos sean revelados a usted. ¿Cuáles son los riesgos de las opciones de comercio agrícola? En general, el riesgo de pérdida para el productor se limita al costo de la opción (la prima más cualquier comisión u otros cargos que pagó). Al igual que con cualquier contrato, existe el riesgo de que una de las partes incumplirá. Si el vendedor de la opción defrauda en el contrato de la opción cuando usted intenta ejercitar la opción, usted sería forzado encontrar otro comprador y vender la materia en el precio spot predominante, más bajo. Esto podría resultar en una pérdida de los beneficios que esperaba hacer al entregar su mercancía a un precio de ejercicio más favorable. Además del costo de la opción (la prima más cualquier comisión u otra tarifa que pagó). Varias de las normas del programa piloto ofrecen cierta protección contra los incumplimientos de los comerciantes de opciones comerciales agrícolas (ATOM). Estos incluyen un requisito que para ser registrados, los ATOMs tienen y mantienen 50,000 en patrimonio neto. Además, la ATOM está obligada a mantener a sus clientes dinero separado de sus propios fondos de explotación, excepto si es utilizado por la ATOM para obtener un contrato negociado en bolsa para cubrir el riesgo de la opción de comercio agrícola. ¿Una opción de comercio agrícola requiere que el productor entregue el producto? A diferencia de un contrato a término tradicional, una opción de comercio agrícola le da al productor el derecho de hacer entrega si él o ella elige, pero no le obliga a entregar. Si el productor puede obtener un mejor precio para el producto en el mercado al contado, no tiene la mercancía para entregar, o simplemente no desea comercializar su producto en el momento, el productor puede simplemente dejar expirar el contrato de opción. Sin embargo, si el productor desea obtener el precio indicado en el contrato de opción, él o ella debe entregar el producto para hacerlo. ¿Puede el productor rescindir el contrato de opción sin ejercerlo (o permitir que éste expire sin ejercer)? A diferencia de una opción negociada en bolsa, las opciones de comercio agrícola no pueden terminar antes de la expiración por compensación. Aunque el productor no puede terminar una opción de comercio agrícola, la opción puede ser enmendada sustituyendo un contrato a término por la opción. Haciendo esto, el productor está convirtiendo su opción para entregar en una obligación obligatoria entregar. El precio de la mercancía a la que el productor está ahora obligado a entregar puede ajustarse para incluir cualquier valor remanente en la opción que se está modificando. Usted, el productor y el vendedor de la opción, también pueden acordar enmendar un contrato de opción por rodar hacia adelante a una fecha de vencimiento posterior. Si se modifica una opción, debe seguir reflejando sus expectativas de producción o el costo de almacenar la mercancía. Cuando usted rueda la opción hacia adelante, es probable que tenga que pagar una prima adicional. Sin embargo, cualquier valor remanente en la opción antigua se puede acreditar contra esta cantidad. Estas son las únicas dos maneras permitidas para terminar una opción de comercio agrícola que no sea por el ejercicio de la entrega de la mercancía. Las opciones de comercio agrícola no pueden ser compensadas o liquidadas con la ATOM, ni pueden ser transferidas o revendidas a otro productor como medio de terminación anticipada. ¿Cómo puedo comprar una opción de comercio agrícola? Sólo un ATOM que está registrado en la CFTC puede legalmente ofrecerle venderle una opción de comercio agrícola. Generalmente, una empresa ATOM será un elevador de grano u otro primer manipulador. El individuo que le vende la opción de comercio agrícola también debe ser registrado como la persona asociada (AP) de un ATOM. Puede consultar el estado de registro de un ATOM o de sus APs llamando al Centro de Información de la Asociación Nacional de Futuros al (312) 781-1410 (o al número gratuito 1-800-621-3570 si está en Illinois, al (800) 572-9400). ¿Las opciones de comercio agrícola se negocian en un intercambio? Una opción de comercio agrícola, como un contrato a término, es simplemente un contrato entre usted y la parte que le vendió la opción. Al igual que con un contrato a término, la parte que le vende la opción puede usar contratos de futuros o de opciones negociados en bolsa para cubrir y fijar el precio de la opción de comercio agrícola. En última instancia, sin embargo, los términos y condiciones del contrato se determinan en las negociaciones entre usted y el ATOM y no se rigen por las reglas de un intercambio de productos básicos. ¿Se requiere que ATOMS cumpla con las normas mínimas para registrarse en la CFTC? Sí. Para poder registrarse, se requiere que ATOMS mantenga un patrimonio neto de 50.000 y los dueños de ATOMs y sus agentes de ventas no deben haber sido condenados por un delito grave o haber cometido un tipo similar de violación. Además, los propietarios de ATOM y agentes de ventas deben ser entrenados en el uso de estos instrumentos y las reglas que rigen su oferta. Qué requisitos se aplican al contrato de opción de comercio agrícola Todos los contratos de opción de comercio agrícola deben estar por escrito. Si usted decide comprar una opción de comercio agrícola, el ATOM debe darle una copia firmada del contrato de opción. El contrato de opción debe indicar la cantidad y el grado de la mercancía, donde se realizará la entrega, el precio de ejercicio de las opciones. Y un desglose del precio de compra. El contrato de opción también debe incluir instrucciones que le dicen cómo ejercer la opción. Esto incluye la última fecha en la que debe notificar a la ATOM que desea ejercer la opción. Además, la ATOM está obligada a notificarle por escrito durante el mes anterior a la fecha de expiración de las opciones en la que venza la opción. ¿Se me dará otra información? Sí. La CFTC requiere que la ATOM le revele información sobre los riesgos generales de las opciones de comercio agropecuario e información sobre el contrato de opción específica, incluyendo sus términos y costos, antes de entrar en ese contrato. Debe leer y comprender estas revelaciones antes de comprar una opción de comercio agrícola. Como productor, hay limitaciones en los tipos de opciones de comercio agrícola que puedo entrar en Usted sólo puede comprar una opción. Usted no puede vender (corto, escribir o otorgar) una opción de comercio agrícola, a menos que la opción corta esté en combinación con una opción comercial comprada en el mismo producto. Algunas personas se refieren a esta opción de combinación como una valla, una ventana o una opción de propagación. La cantidad de la opción que usted vende no puede ser más que la cantidad que usted compra. ¿Existen restricciones de tamaño que restrinjan la cantidad de opciones que puedo ingresar? Las reglas de CFTC requieren que las opciones de comercio agrícola sean ingresadas para propósitos relacionados con el negocio de compradores. Por lo tanto, en general, no debe comprar opciones que cubran más de la cantidad de mercancía que espera producir o que tenga en almacenamiento. Qué sucede si tengo una disputa con la ATOM Si usted cree que su ATOM ha violado las reglas de la CFTC y por lo tanto le ha causado una pérdida en su opción de comercio agrícola, y usted es incapaz de resolver la disputa con la ATOM, Reclamación de reparaciones con la CFTC. Para más información sobre el programa de reparaciones de CFTCs, llame a la Oficina de Procedimientos de CFTC al (202) 418-5250 o comuníquese con el sitio web de CFTC en www. cftc. gov/cftc/cftccomplaints. htm. Además, el propio contrato de opción de comercio agrícola puede prever el arbitraje o otras formas de solución de controversias. También puede ser capaz de llevar su disputa a los tribunales. ¿Dónde puedo obtener información sobre si alguien está registrado como ATOM o como agente de ventas para un ATOM Llame al Centro de Información de la Asociación Nacional de Futuros al (312)718-1410 (o llame al (800) 621-3570 si está dentro de Illinois, 800) 572 - 9400). ¿Dónde puedo obtener más información sobre el uso de opciones para cubrir información? Puede estar disponible en el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos, su servicio de extensión local, universidades estatales de concesión de tierras, su departamento de agricultura estatal y varias asociaciones agrícolas. ¿Dónde puedo obtener más información sobre las reglas de CFTC sobre opciones de comercio agrícola? Puede obtenerse información adicional sobre el programa piloto de CFTC para opciones de comercio agrícola en contacto con la División de Análisis Económico de CFTC al (202) 418-5260. Ejercicio El acto de elegir vender o comprar una mercancía al precio de ejercicio indicado en un contrato de opción. Para opciones de comercio agrícola, el ejercicio de una opción debe resultar en la entrega del producto. Fecha de vencimiento La fecha en la que el contrato de opción expira automáticamente el último día en que se puede ejercer una opción. Premium El precio pagado por una opción. El costo total de la opción será igual a la prima más los honorarios de ventas, comisiones y cargos similares. Roll, Rolling El proceso de avanzar la fecha de entrega de un contrato de opción. El rodaje típicamente resulta en un ajuste al precio final recibido para el producto para reflejar el ajuste del período de entrega. Sell, Short, Write, o Grant Términos utilizados para indicar la venta de una opción. El vendedor, escritor o otorgante de una opción debe comprar (en el caso de opciones de venta) o vender (en el caso de opciones de compra) el bien al precio de ejercicio acordado si se ejerce la opción. A cambio de vender la opción, el vendedor recibe la prima de la opción. Precio de ejercicio El precio especificado en un contrato de opción en el cual el comprador de la opción tiene el derecho, pero no la obligación, de vender o comprar una mercancía. 1 Dado que las definiciones de los términos incluidos en este glosario no están fácilmente disponibles en las referencias estándar, este glosario tiene la intención de ayudar a los lectores a comprender las palabras especializadas que se utilizan en este folleto. No contiene todos los términos especializados que pueden utilizarse en relación con las opciones de comercio agrícola. Tampoco se pretende indicar o sugerir las opiniones de la Comisión sobre el significado o significado jurídico de cualquier palabra o término. Sinopsis: Estrategias confiables para trigo, soja, ganado, maíz y más. Énfasis en la búsqueda y explotación de incoherencias de precios y gestión de 3 fuentes de riesgo de opción: precio de futuros, volatilidad y tiempo. Jacket Descripción: Después de años de controversia y debate enérgico, se han introducido opciones de compra y venta listadas en los mercados de futuros agrícolas. Para los especuladores, y los nuevos instrumentos representan una oportunidad de obtener ganancias espectaculares. Para los hedgers, que dependen de los mercados de futuros para la protección de precios y la seguridad, las nuevas opciones de especuladores y hedgers, para la industria de corretaje en general, y para aquellos que operan en la industria agrícola en general, Mercados de Futuros de Granos y Ganado ofrece la primera introducción paso a paso a estos nuevos lanzamientos y llamadas. El conocido escritor de opciones y futuros George Angel ha diseñado y fácil de entender la guía que servirá como un manual de referencia para todos los interesados ​​en las putas y convocatorias de grano y ganado. Ilustrado con gráficos y gráficos, Opciones agrícolas va más allá de la mecánica y las estrategias comerciales básicas de la agricultura pone un mercado de llamadas y profundiza en las trampas psicológicas para evitar. Angell le dice cómo: - Identificar una buena compra de opciones - Ganar en un mercado estacionario - Jugar los porcentajes - Hacer una fortuna en la soja en 5.000 o menos - Descubrir los mejores mercados de opción - Cope cuando un comercio se vuelve ácido - Opciones de ejercicio - Buscar Un buen corredor - Negociar comisiones El lector también se enterará sobre cross-hedging estrategias de opinión en contra de los beneficios de tales estrategias de opciones exóticas de comercio como la difusión, straddle y estrangulación y los autores Twenty Time-Tested Rules para operar el mercado de opciones. Si usted es un inversionista experimentado que busca una nueva oportunidad o un nuevo inversionista que busca los instrumentos de inversión del bajo riesgo, las opciones agrícolas: Colocaciones e invitaciones comerciales en los nuevos mercados futuros del grano y del ganado proporcionan todo lo que usted necesita saber para tener éxito en este mercado volátil. 1 Opciones agrícolas: la nueva arruga en el mercado de futuros 6 La importancia de la agricultura 7 ¿Por qué cambiar las opciones de Ag 8 Futuros versus opciones 9 ¿Por qué una opción en un contrato de futuros 11 El papel del comercio de futuros 12 Las opciones ofrecen una nueva arruga 14 ¿Son las nuevas agrícolas Opciones Seguros 16 2 Comenzar en el nuevo mercado de opciones agrícolas 21 Entender la nomenclatura 23 Cómo se negocia una opción 27 Las opciones actuales 29 Las cuatro estrategias básicas 31 Qué influye en los precios de las primas 38 Cómo escribir opciones de Ag 41 Protección de la posición corta 43 ¿Qué contrato En caso de comercio 46 Qué precio de ejercicio debe negociar 47 Cálculo del punto de equilibrio 47 Comprensión de los informes de periódicos 48 Opciones como una póliza de seguro 53 Una abundancia de estrategias de opción 55 3 Secretos de los profesionales: veinte reglas de tiempo 56 ¿Qué se puede aprender abajo En el piso de intercambio 56 Veinte reglas del comerciante profesional 58 No olvide la Ley de Murphys 72 4 Estrategias de opción para el Hedger comercial 74 Las opciones y mercados de futuros Arent los villianos 74 Las posibilidades de cobertura han recorrido un largo y largo camino en los últimos años 75 ¿Cuál es mi riesgo 76 Estrategias alternativas para el Hedger comercial 77 El Hedge de compra 80 Iniciando un programa de escritura de llamadas 84 Cubriendo con Opciones en un Mercado Estacionario 90 Haciendo frente al Riesgo de Rendimiento 91 Seleccionando el Precio de Huelga 95 Un Ejemplo de Put-Buying con Rendimientos de Cosecha Fija 96 Cuando Haces Vender sus Puestos 98 5 Opciones y Futuros Conjuntos 100 Ratio Escritura 100 La Relación 2: 1 Escribir 101 Escritura de Ratio Variable 107 Hacer un Balance 109 Hedge de Opción 110 Conseguir que su Hedge sea Delta Neutral 116 Escribir Opciones Cubiertas 117 Escribir Opciones Contra Actuales 125 Escritura Straddles en conjunción con Futuros 129 Escritura Strangles en conjunción con Futuros 129 Escritura Pone para Adquirir Futuros 130 Futuros Sintéticos 132 Conversiones y Conversiones Inversas 132 6 Estrategias de Propagación de Opciones 134 Capitalización de la Opción de Intercambio 134 La Vertical Bull Call Spread 135 The Vertical Bear Call Spread 138 La Extensión Horizontal de la Razón 139 La Extensión Horizontal 142 La Extensión Diagonal 145 Usando los Spreads Para Ajustar su Nivel de Riesgo 148 La Extensión del Estrangulamiento Corto 149 La Extensión del Straddle Corto 150 La Extensión del Straddle Largo 151 Difundir Diferentes Años de Cosecha 153 Usted selecciona 156 La Propagación de la Caja 157 Qué debe hacer si una propagación se vuelve agria 158 Reproducción de los patrones estacionales con los diferenciales de opciones 161 Las mejores estrategias de distribución 166 7 Opciones no agrícolas: opciones sobre monedas, tasas de interés, metales preciosos y acciones 168 Las opciones de equidad 169 Las opciones de tipos de interés 172 Las opciones de tipos de interés 173 Opciones de divisas 174 Operaciones de opciones no agrícolas: Algunos ejemplos 176 Una última palabra de advertencia 181 I Las principales estrategias especulativas 183 Cómo hacer frente a un mercado estacionario 184 Estrategias de opciones para mercados en aumento 195 Estrategias de opciones Para mercados en declive 206 II Especificaciones del contrato 216 Glosario de términos 217 Opciones de comercio agrícola Las opciones de comercio agrícola son herramientas para gestionar la exposición al riesgo de precio agrícola. Se les conoce como opciones comerciales porque, a diferencia de las opciones negociadas en bolsa, que se compran y venden en un mercado de contratos designado, las opciones de comercio agrícola se compran y se venden fuera del mercado directamente entre los participantes del mercado comercial con fines comerciales. Aparte de su característica de venta libre, las opciones de comercio agrícola son similares en la mayoría de los aspectos a las opciones negociadas en bolsa. Permiten al comprador comprar o vender un producto agrícola a un precio pre-especificado llamado precio de ejercicio en o antes de una fecha de vencimiento dada. Una opción para comprar se conoce como una llamada y una opción para vender se conoce como un put. El comprador de una opción comercial agrícola paga una prima por el derecho (sin la obligación) a comprar o vender el producto subyacente al precio de ejercicio y esta prima representa la pérdida máxima que puede incurrir el comprador de la opción. A cambio de esta prima, el vendedor de la opción, o escritor, está expuesto a pérdidas potencialmente ilimitadas. El comprador puede ejercer una opción de comercio agrícola mediante la entrega (en el caso de una oferta) o la recepción (en el caso de una llamada) del producto subyacente o mediante un pago en efectivo. En general, las opciones sólo se ejercen cuando están en el dinero, esto ocurre cuando una llamada es cuando el precio de ejercicio está por debajo del precio de mercado actual y por un put cuando el precio de ejercicio está por encima del precio de mercado actual. Para que el ejercicio sea rentable, la cantidad por la cual una opción está en el dinero debe exceder la prima pagada por la opción. Cuando un precio de ejercicio de opciones es igual al precio de mercado actual, se dice que la opción está en el dinero. Cuando un precio de compra de opciones de compra (put) está por encima (por debajo) del precio de mercado actual, se dice que la opción está fuera del dinero. La parte 32 del reglamento CFTC, 17 CFR 32, regula la venta de opciones de productos básicos en el mercado de contado. El Reglamento 32.4 de la CFTC exime en gran medida a las opciones comerciales de supervisión de la Comisión, es decir, a las opciones de mercado en efectivo suscritas por los comerciales con fines comerciales. La exención se aplica a todos los productos distintos de los productos agrícolas enumerados. 1. Las opciones de los productos blandos (café, azúcar y cacao), productos lácteos y madera aserrada son elegibles para la exención de la opción comercial. La exención de la opción comercial se aplica a todas las entidades comerciales, independientemente de su tamaño. Las opciones comerciales de los productos agrícolas enumerados están sujetas a una exención separada en virtud del Reglamento 32.13 de la CFTC. Bajo esta exención, las opciones sólo pueden ofrecerse o adquirirse a través de un comerciante de opciones de comercio agrícola registrado (ATOM), y sólo pueden ser transaccionadas entre empresas comerciales con fines comerciales. Sin embargo, las empresas comerciales con un patrimonio neto de 10 millones o más están exentas de las regulaciones de opciones de comercio agrícola, y se tratan esencialmente como si cayeran bajo la excepción más general de opciones comerciales. Cómo convertirse en un comerciante de opciones de comercio agrícola En junio de 1998, la CFTC comenzó un programa para permitir la compra y venta de opciones de comercio agrícola en los productos enumerados. En diciembre de 1999, la Comisión modificó el programa para agilizar el proceso de registro y ofrecer una mayor flexibilidad en el diseño de contratos de opción al permitir la liquidación en efectivo de los contratos. Una entidad que planea ofrecer o vender opciones de comercio agrícola como parte de su negocio agrícola, sólo puede hacerlo de acuerdo con las reglas del programa. Antes de ofrecer o vender contratos de opción de comercio agrícola, se requiere que una entidad se registre como un comerciante de opción comercial agrícola (ATOM). La estructura reglamentaria de las opciones de comercio agrícola se encuentra en la Parte 3 y en la Parte 32 de los reglamentos de la CFTC e incluye cuatro áreas: registro de ATOM, requisitos financieros, condiciones de los contratos y su oferta y venta, así como requisitos de divulgación e información. Una entidad sólo es elegible para solicitar, ofrecer o vender opciones de comercio agrícola si opera en mercados agrícolas comerciales y si se ha registrado con la Comisión como una ATOM. Además, sus representantes de ventas y sus supervisores, así como sus directores, deben registrarse como personas asociadas (APs). Para solicitar la inscripción como ATOM, una entidad debe ponerse en contacto con la National Futures Association (NFA), que procesa los registros en nombre de la CFTC. Los formularios de registro para los ATOM, sus mandantes y sus puntos de acceso están disponibles por teléfono desde la NFA al 800-621-3570. Los formularios de inscripción completados deben ser devueltos a la NFA, Oficina del Secretario, P. O. Box 98383, Chicago, IL 60693 - 0001. Para obtener más información, o para descargar un formulario de registro, puede ir a la página web de NFAs. El registro tiene una duración indefinida. Los solicitantes de registro ATOM deben mantener un patrimonio neto de 50.000 en todo momento. La solicitud de registro debe incluir la declaración financiera anual más reciente de la ATOM, auditada por un contador público certificado (CPA) durante los 12 meses anteriores. Existen varios motivos que descalifican a los ATOM, sus mandantes o sus APs de registrarse. For example, a potential registrant must not have had a prior registration revoked or been convicted of or enjoined from violating laws as specified in the program rules. APs may not have had a prior registration revoked or been convicted of violating laws relating to futures or securities trading, embezzlement, theft, fraud, or similar types of wrongdoing. All agricultural trade option contracts must be in writing or, if verbal, must be confirmed in writing. If an entity decides to offer or sell an agricultural trade option, it must give its customer a signed copy of the written contract. The option contract confirmation must include all terms and conditions of the contract. Before entering into an agricultural trade option, the CFTC requires that an ATOM disclose to its customer information about the general risks of agricultural trade options. Disclosures can be printed or electronic. An ATOM must also provide its customers with: a written confirmation of each agricultural trade option contract information that the customer requests about commodity prices, or the customer39s positions or funds and notice that an option will expire within the coming month. In addition to the requirement to maintain at least 50,000 in net worth, an ATOM must also segregate funds that its customer pays up front (the option premium), in a separate bank account. However, it may use its customer39s funds to hedge or cover the trade option with an exchange-traded option on a designated futures exchange. In addition, the ATOM must have a written policy governing internal trading and supervisory controls as well as an annual financial audit. An ATOM must keep full and complete books and records for five years, and during the first two years, they must be readily accessible for inspection. ATOMs are also required to report to the Commission annually on volume, open interest, and the total amount of commodities underlying the options they sell. If a dispute should arise regarding the terms of an option contract and an ATOM and its customer are unable to resolve it, the customer may file a reparations claim with the CFTC. To file such a claim, the customer must show that one or more of the provisions of the Commodity Exchange Act or the CFTCs rules was violated, thereby causing the customer to suffer a loss on the agricultural trade option. The ATOM and its customer can also agree to any other dispute resolution forum provided in the contract, such as arbitration, and either party may also be able to bring the dispute to court. However, an ATOMs contract may not impose a binding pre-dispute arbitration requirement on a customer. A dispute arising solely out of a cash market transaction would not be eligible for the CFTC Reparations program . The CFTC Glossary provides definitions of technical terms used here. 1 The enumerated commodities are listed in Section 1a(4) of the Commodity Exchange Act, 7 USC 1a(4). and CFTC Regulation 32.2. They include wheat, cotton, rice, corn, oats, barley, rye, flaxseed, grain sorghums, mill feeds, butter, eggs, solanum tuberosum (Irish potatoes), wool, wool tops, fats and oils (including lard, tallow, cottonseed oil, peanut oil, soybean oil, and all other fats and oils), cottonseed meal, cottonseed, peanuts, soybeans, soybean meal, livestock, livestock products, and frozen concentrated orange juice. Agricultural Commodities CBOT Grain Commodity Futures Learning about each particular commodity is an important step before you begin trading commodities. Each commodity profile includes the basics of contract specifications, the fundamentals, important market reports for that commodity and trading tips. Many of the grain commodities have been trading on futures exchanges have been around many decades and they are some of the most active markets to trade. They tend to be most volatile during the summer months as whether can be a big market mover. The terms 8220commodities8221 and 8220futures8221 are often used to describe commodity trading or futures trading. You can think of them as generic terms to describe the markets. It is similar to the way 8220stocks8221 and 8220equities8221 are used when investors talk about the stock market. Commodities are the actual physical goods like corn, soybeans, gold, crude oil, etc. Futures are contracts of commodities that are traded at a futures exchange like the Chicago Board of Trade (CBOT). Futures contracts have expanded beyond just commodities now there are futures contracts on financial markets like the SampP 500, t-notes, currencies and many others. Futures are standardized contracts among buyers and sellers of commodities that specify the amount of a commodity, grade / quality and delivery location. Commodity trading with futures contracts takes place at a futures exchange and is entirely anonymous. Players Involved in Commodities Trading There are three different types of players in the commodity markets: 1. Commercials: The entities involved in the production, processing or merchandising of a commodity. For example, both the corn farmer and Kellogg8217s from the example above are commercials. Commercials account for most of the trading in commodity markets. 2.Large Speculators: A group of investors that pool their money together to reduce risk and increase gain. Like mutual funds in the stock market, large speculators have money managers that make investment decisions for the investors as a whole. 3.Small Speculators: Individual commodity traders who trade on their own accounts or through a commodity broker. Both small and large speculators are known for their ability to shake up the commodities market. How to Start Trading Commodities In order to trade commodities, you should educate yourself on the futures contract specifications for each commodity and of course learn about trading strategies. Commodities have the same premise as any other investment 8211 you want to buy low and sell high. The difference with commodities is that they are highly leveraged and they trade in contract sizes instead of shares. Remember that you can buy and sell positions whenever the markets are open, be assured that you don8217t have to take delivery of a truckload of soybeans. ClearTrade Commodities Contact amp Phone Numbers Local: 773-561-9777 773-561-9777 / Fax: 773-561-9775 ClearTrade Commodities 5415 N. Sheridan Rd. Suite 5512 Chicago, IL 60640 ClearTrade Inc. is a National Futures Association Member